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高华证券:就业报告前瞻 再度走强

发布时间:2019-12-04 13:50:25

高华证券:就业报告前瞻 再度走强 2013-08-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

我们预计7月份非农就业人口增加20万(略高于市场预测)、失业率降至7.5%(与市场预测相符)。我们的非农就业人口预测与3个月、6个月和12个月移动平均值相符。

预计就业报告将表现强劲的原因在于7月份以来发布的制造业调查就业指数、消费者对就业难易程度的评估以及ADP报告等一些劳动力市场指标令人鼓舞。其他指标相对于6月份传递的指向性信号不明显,包括申请失业救济人数、网上招聘广告以及自动支出削减机制对非农就业人口的影响。

我们预计7月份就业报告再度走强,非农就业人口增加20万(略高于当前18.5万的彭博市场预测)、失业率降至7.5%(与市场预测相符)。预计就业报告再度走强的原因在于7月份以来发布的一些劳动力市场指标都较为强劲。其中包括:

1.制造业调查的就业指数。7月份ISM制造业就业指数上升近6点至54.4,创下2012年6月以来的最高水平。地区联储行调查也显示制造业就业状况改善,纽约和费城联储行就业指数上升,里士满就业指数持平。

2.消费者信心。7月份居民对于就业难易程度的看法继续改善。大企业联合会调查的被访者对工作机会“充足”与“难找”看法之间的差距改善至-23.3,为2008年9月以来的最高水平。

3.ADP。虽然我们并未发现ADP指数是一项十分可靠的指标,但7月份ADP就业人口增加20万也是一个积极信号。该报告显示建筑业就业人数增长反弹,而制造业就业人数增长依然乏力。

但是,其它一些指标显示6月份以来没有明显的方向。其中包括:

1.申请失业救济人数。7月份首次申请失业就业人数小幅走低,截至7月份调查周(每月12日所在周)的四周平均值为347,000人,而6月份为349,000人。但是,我们并不认为7月份申请失业救济人数具有信号作用,因为最近该数据噪音较大,受到汽车厂夏季关停检修设备的影响(包括今天公布的326,000人,低于预期)。

2.网上招聘广告。大企业联合会报告总招聘广告数据下降92,000,7月份新广告数量为194,000人,都处于数月来最疲弱水平。但是,招聘广告数量近月来波动较大,7月份新增广告数量与3月份持平。

3.自动支出削减机制。我们预计自动支出削减机制对就业人口的影响仍较小。我们的最佳预测是该机制对于联邦政府就业的影响约为5,000-10,000人,可能使联邦就业人口总体降至10,000-15,000人。

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